天候に基づく測定基準を用いて天然ガス契約を評価する方法、システムおよびコンピュータプログラム製品
【課題】 天候に基づく測定基準を用いて天然ガス先物およびオプション契約を評価する方法、システムおよびコンピュータプログラム製品を提供すること。
【解決手段】 本方法およびコンピュータプログラム製品により、ガスの買い手およびトレーダが、天候の予測および履歴に基づきニューヨーク商品取引所（ＮＹＭＥＸ）などの規制された取引所において天然ガス先物および先物オプションの売買に対する情報を得た上で決定することが可能になる。本システムは、天候予測、天候履歴、および天然ガス関連データベース、ならびにトレーディングサーバおよびいくつかのワークステーションクライアントを含み、複雑な買い／ヘッジの決定に達する際にトレーダを支援する。
【解決手段】 本方法およびコンピュータプログラム製品により、ガスの買い手およびトレーダが、天候の予測および履歴に基づきニューヨーク商品取引所（ＮＹＭＥＸ）などの規制された取引所において天然ガス先物および先物オプションの売買に対する情報を得た上で決定することが可能になる。本システムは、天候予測、天候履歴、および天然ガス関連データベース、ならびにトレーディングサーバおよびいくつかのワークステーションクライアントを含み、複雑な買い／ヘッジの決定に達する際にトレーダを支援する。
【発明の詳細な説明】
【０００１】
【発明の属する技術分野】本発明は一般に、金融トレーディングシステムに関し、より詳細には先物などの金融証券の処理、評価およびトレーディングに関する。
【０００２】
【従来の技術】今日の金融市場において、先物契約として知られている金融証券の使用は珍しくない。先物契約は、（例えば、特定の穀物、家畜、石油、天然ガスなどの）商品を売買する、取引所で取引することのできる標準化された譲渡可能契約である。これらの契約は通常、２者間で合意された将来の場所および時間を要する。すなわち先物契約は、一定量の商品を所定の価格で指定された場所において、買い手は受け取る義務があり売り手は引き渡す義務がある、買い手と売り手の間の供給契約である。先物契約は通常、規制された取引所において独占的に取引され、市場の現在価値に基づき毎日決済される。
【０００３】金融証券の他の形態はオプション契約である。オプション契約は、指定された量の（例えば、株式、債券、先物契約などの）基になる証券を指定された価格で指定された時間以内に買う権利または売る権利を表す、取引所で取引することのできる２者間の契約である。（本議論との関連では、ガス先物を指定するオプション契約が最も関心事である。）
【０００４】オプション契約の当事者は、「権利」を得る買い手、および「義務」を引き受ける売り手である。さらに、「コール」オプション契約は、基になる証券を買う権利を所有者に与えるものであるが、「プット」オプション契約は、基になる証券を売る権利を所有者に与えるものである。通常、オプションの権利を得るために買い手が売り手に支払う、前金の返還不能プレミアムが存在する。オプションおよび先物契約は、John HullのOptions、Futures、and Other DerivativeSecurities、Prentice Hall(３rd．ed．1997)、ISBN 0138874980(USA)に詳細に説明されている。
【０００５】具体的商品である天然ガスの例を取ると、トレーダは通常、規制された取引所であるニューヨーク商品取引所（ＮＹＭＥＸ）において毎日天然ガス先物を売買する。普通「天然ガス」と呼ばれるものは、多孔質岩層中に見られる炭化水素および他のガスの混合物である。その主成分は、分子式がＣＨ4のメタンである。天然ガスは、米国内で使用される全てのエネルギーの約２４％を供給していると推定される。
【０００６】通常、ガストレーダ（すなわち、天然ガス先物およびオプションを売買する者）は、企業および家庭にエネルギーを供給するために大量の天然ガスを必要とする公益企業他の組織の利益を代表する。費用を最小化しながら継続的営業を確実にするために、公益企業他の組織は、天然ガス先物およびオプションを売買（すなわち取引）する。
【０００７】先物およびオプション契約（すなわち「ガス先物」）は、本質的に金融証券であるので、株式、債券などのように投資家間で取引することができる。したがってガス先物およびオプションを取引するには、トレーダがそれらを公開市場で取引できるように、それらを値付けする機構がなければならない。
【０００８】ガス先物またはオプションの価値と基になる商品の価値との間の関係は、直線的ではなく非常に複雑になり得る。経済学者は、特定タイプの先物およびオプションを評価するためにプライシングモデルを開発した。さらに、公益企業他の組織が、将来の特定期間に対するエネルギー需要を予測し、したがって必要な契約数を予測する多数の計画法がある。それぞれのモデルおよび計画法には固有の欠点があり、したがって危険をもたらす。
【０００９】どれか１つのモデルまたは計画法に頼ることの危険には、そのモデルの基になる仮定の誤り、そのモデルを使用するときの計算の誤り、および基になる商品（すなわち、天然ガス）の価格に影響を与える可能性のある変数（すなわち、事象）を説明できないことが含まれる。例えば経済、政治などの要因は、天然ガスの需要を推定する際に重大な役割を演じる。
【００１０】
【発明が解決しようとする課題】後者の危険、すなわち価格に影響を与える事象を説明できないことを考慮するとき、天候は、歴史的に見落とされて来た一事象である。すなわち、天候、より具体的には将来の天候はプライシングモデルの形式的変数として含まれて来なかった。
【００１１】天候を考慮したことのある少数のモデルは通常、単に過去の（すなわち履歴の）天候データを考慮したに過ぎない。さらに、基になる需要に基づく計画法もまた、天候の履歴データを考慮したことがあるに過ぎない。すなわち、ほとんどのモデルおよび計画法は、例えば前年の天候および動力需要に対するその影響が年々繰り返すだろうと仮定している。しかし履歴分析によれば、この仮定はその４分の１の期間しか正しくないことが示されている。したがって先物またはオプションが評価されているかどうかに関わらず、リスク管理トレーディング手法、計画法、または輸送手段を、トレーダは本質的には将来の天候条件の知識なしに盲目的に運営して来た。
【００１２】したがって必要なものは、天候に基づく測定基準を用いて天然ガス先物およびオプション契約を評価する（したがって処理し、取引する）方法、システムおよびコンピュータプログラム製品である。
【００１３】(発明の概要)本発明は、天候に基づく測定基準を用いて天然ガス先物およびオプション契約を評価する（したがって処理し、取引する）方法、システムおよびコンピュータプログラム製品を提供することにより、上述の必要を満たす。本方法、システムおよびコンピュータプログラム製品は、将来の天候に極端に影響を受けやすい性質を捕捉し、成長する証券市場における気まぐれな価格変動を捕捉し、トレーダが複雑な買い／ヘッジの決定に達する際の支援をする。
【００１４】
【課題を解決するための手段】本方法およびコンピュータプログラム製品は、ある期間に希望された月毎のガス契約数を示すユーザからのインプットを受け取ることを要する。次に、天候の履歴および将来の情報、ならびにこの入力された期間中の１群の都市に対する天然ガスの在庫履歴情報を受け取る。次いで、この期間に対するガス先物契約価格の履歴情報を受け取る。
【００１５】次いで本方法およびコンピュータプログラム製品は、一連の回帰分析を適用して、この期間中の月毎のガス契約それぞれに対して予測される基準線の値を得る。これは、この１群の都市に対する天候の履歴情報および天然ガスの在庫履歴情報を使用することにより達成される。次いで、将来の天候情報を用いて基準線の値が計算される。
【００１６】次いで、この期間中の月毎のガス契約それぞれに対する時価を示す実況の取引所データを受け取る。次いで本方法およびコンピュータプログラム製品は、受け取った実況の取引所データおよび基準線の値を用いて一連の推奨ルールを適用し、この期間中の月毎のガス契約それぞれに対する推奨をユーザに提供する。本システムのユーザは、これにより複雑な買い／ヘッジの決定に達する際の支援を受ける。
【００１７】天候に基づき金融証券を評価する本発明のシステムは、少なくとも１つの地理的位置に対する天候の履歴情報を格納する天候履歴データベース、およびその地理的位置に対する将来の天候情報を格納する天候予測データベースを含む。本システムは、買い／ヘッジ手法を決定するための情報を格納するいくつかの天然ガス関連データベースもまた含む。データベースにアクセスし金融証券を評価するために、トレーディングサーバがシステム内に含まれる。トレーディングサーバは、プライシングモデルを適用することによりシステムの中央処理を可能にし、グラフィカルユーザインタフェースを介してユーザがトレーディングシステムにアクセスすることを可能にする内部および外部の複数のワークステーションに応答する。
【００１８】本発明の一利点は、将来の天候を説明するときに、より容易かつ確信を持ってガス先物およびオプションを値付けできることである。
【００１９】本発明の他の利点は、天候によって動かされる市場の変動をトレーダが識別し利用することを可能にする、情報およびデータのセットを提供できることである。
【００２０】本発明の他の利点は、様々な先物およびオプション契約に対する買いおよび売りの推奨を提供することにより、トレーダを導くトレーディングシステムを提供できることである。
【００２１】本発明の他の機能および利点、ならびに本発明の様々な実施形態の構造および動作を、添付の図面を参照しながら以下に詳細に述べる。
【００２２】
【発明の実施の形態】（Ｉ．概要）
Ａ．本発明本発明は、天候に基づく測定基準を用いて天然ガス先物およびオプション契約を評価する（したがって処理し、取引する）方法、システム、およびコンピュータプログラム製品を対象にする。本発明の一実施形態では、トレーディング機関が顧客のためにガス先物およびオプショントレーディングを容易にするサービスを提供し、グローバルなインターネットを介してアクセス可能な対話型ワールドワイドウェブサイトを提供する。
【００２３】そのようなシステムがあれば、公益企業、および大きな動力需要を有する製造業、農業他の産業などの大組織の利益を代表する顧客（すなわち買い手）が、天候に基づく市場リスクに対してヘッジするためにガス先物およびオプションを知性的に取引し使用することができるであろう。
【００２４】本発明を、上述の例に関して述べる。これは単に便宜上に過ぎず、本発明の応用を限定するものではない。実際以下の説明を読めば、本発明を代替実施形態に実施する方法が当業者には明らかであろう。本発明を制限するものではないが、例えば本発明は動力販売業者、燃料トレーダ、動力トレーダ、燃料排気クレジットトレーダ、投資銀行、保険／再保険会社、資本市場トレーダ、商品トレーダ、および店頭（ＯＴＣ）トレーダ（すなわち、業務が動力に関連し、最終利益が天候の影響を受ける任意の者）のためにもなるであろう。これらの者は、本発明によって、天候関連の市場リスクに対してのヘッジを可能にするツールを手にするというだけでなく、利益を求めての投機を可能にするツールを手にするという利益を得るはずである。さらに、ＮＹＭＥＸの協定が本明細書に参照されているが、ガス先物契約に対する月末のＦＥＲＣ内部月次決済価格を参照するためにも本発明を使用することができるであろう。
【００２５】Ｂ．ガス先物契約の例本発明をガス契約に関して以下に述べる。これは、単に便宜上に過ぎず、本発明の応用を限定するものではない。さらに「ガス契約」という用語は、本明細書において天然ガス先物契約、天然ガス先物契約のオプション、および／または適用可能な他のガス契約（例えば現物）のいずれかを指すために使用する。
【００２６】上述のように、先物契約は、買い手と売り手の間の供給契約であり、そこでは買い手および売り手が、一定量の商品を所定の価格で指定された場所において受け渡すか、その満期において契約の差額決済を行う義務がある。ＮＹＭＥＸにおいて通常取引されるガス先物契約は、以下の表１に示すような次の条件例を含む。
【００２７】
【００２８】この例において、天然ガスの数量は、１０，０００単位の百万英国熱量単位（ＭＭＢｔｕ）である。ＭＭＢｔｕは、１デカサームと等価であり、およそ千立方フィート（ｆｔ3＝０．０２８３ｍ3）の天然ガスに等しい。
【００２９】この例において受け渡し場所は、「Ｈｅｎｒｙ Ｈｕｂ」と指定されている。これはルイジアナ州ニューオリンズの港であり、ＮＹＭＥＸのガス先物価格表示システムにおいて使用される標準的ガス契約受け渡し場所である。
【００３０】満期日、すなわち、それ以降、契約の取引は終了し、義務の期日が到来する日時は、年月によって指定される。したがって、例えば「２００１年４月」の満期日であれば、ＮＹＭＥＸの協定により、この契約は２００１年３月末の３営業日前に満了することを示す。そのような契約は、天然ガスの受け渡しが２００１年４月に実際に行われることになるので、「２００１年４月の契約」と呼ばれる（すなわち「２００１年４月の契約」は、３月に、すなわち２００１年４月１日の３営業日前に満了する）。
【００３１】（ＩＩ．システム構成）
Ａ．システム構成概要図１を参照すると、本発明の一実施形態による天然ガストレーディングシステム１００が示されている。図１の特定のトレーディングシステム１００は、単に例示目的で示されている過ぎず、本発明を制限しないことを理解されたい。本明細書に述べる機能を実行する他の実施例は、本明細書に含まれる教示に基づけば当業者には明らかなはずであり、本発明はそのような他の実施例を対象とする。当業者には明らかなように、トレーディングシステム１００の「内部」全ての構成要素は、ローカルエリアネットワーク（ＬＡＮ）１０１などの通信媒体を介して接続され通信する。
【００３２】トレーディングシステム１００は、本発明の「バックエンド」（すなわち処理システム）として使用されるトレーディングサーバ１０２を含む。トレーディングサーバ１０２には、ガスデータベース１０４および１１６、天候予測データベース１０６、ならびに天候履歴データベース１０８が接続されている。これらのデータベースについてのより詳細な説明については後述する。トレーディングシステム１００には、当業者に知られているように、そのような契約が取引される統制された取引所（例えばＮＹＭＥＸ）から入手可能な、現在のガス契約価格の実況データフィード１１８もまた接続される。
【００３３】トレーディングサーバ１０２は、ウェブサーバ１１０にも接続される。当業者にはよく知られているように、ウェブサーバは、遠隔地のブラウザからのハイパーテキストトランスファプロトコル（ＨＴＴＰ）要求に応答してウェブページを送出するウェブサイトで稼働するサーバプロセスである。ウェブサーバ１１０は、本発明の「フロントエンド」として使用される。すなわちウェブサーバ１１０は、トレーディングシステム１００のユーザにウェブページの形態でのグラフィカルユーザインタフェース（ＧＵＩ）を提供する。そのようなユーザは、複数の内部ワークステーション１１０（ワークステーション１１０ａ−ｎとして示されている）を介して天候トレーディング機関のサイトのウェブサーバ１１０にアクセスすることができる。
【００３４】ファイアウォール１１２（「ＦＷ」１１２として示されている）は、ＬＡＮ１０１「内部」の複数のネットワークエレメント（すなわちエレメント１０２〜１１０および１１６〜１２０）を含むＬＡＮ１０１と、ＬＡＮ１０１「外部」のグローバルインターネット１０３との間の接続および分離として使用される。一般的に言って、当業者によく知られているファイアウォールは、特別なセキュリティ予防ソフトウェアを有する専用ゲートウェイマシンである。これは通常、例えばインターネット１０３接続およびダイヤルイン回線にサービスし、その背後に隠されたより緩やかに管理された一まとまりのマシンを外部の侵入から保護するために使用される。
【００３５】ＬＡＮ１０１の外部のグローバルインターネット１０３は、複数の外部ワークステーション１１４（ワークステーション１１４ａ−ｎとして示されている）を含む。外部ワークステーション１１４により、トレーディング機関のクライアントユーザ（トレーダ）が遠隔地からトレーディングシステム１００にアクセスし使用することが可能になる。
【００３６】トレーディングシステム１００は、サーバ１０２およびトレーディングシステム１００に一般に関連する統計を更新し、維持し、監視し、ログを取るためにトレーディング機関で使用することのできる管理ワークステーション１２０を含む。図１には１つのトレーディングサーバコンピュータ１０２が示されているが、トレーディングシステム１００が、ＬＡＮ１０１を介して接続された上述の複数のネットワークエレメント上で分散式に稼働できることは、当業者には明らかであろう。同様に、図１にはいくつかのデータベース（すなわち１０４および１１６、１０６、１０８）が示されているが、トレーディングシステム１００が、サーバ１０２と同じであってもなくてもよい１つまたは複数のコンピュータ上に物理的に配置されたデータベースを利用できることが当業者には明らかであろう。トレーディングシステム１００の構成要素、およびそれらの機能のより詳細な説明を以下に提供する。
【００３７】Ｂ．天候履歴データベース天候履歴データベース１０８の例を図２に示す。天候履歴データベース１０８は、公共所有の米国特許第５，８３２，４５６号に詳細に記載されている。しかし全てを含めるために、天候履歴データベース１０８をここに簡単に述べる。天候履歴データベース１０８は、考慮するそれぞれの年に対して、各大都市圏（ＭＡ、metropolitan area）に対する１つまたは複数のレコードを含む。（ＭＡという用語は、よく知られている大都市統計圏（ＭＳＡ、Metropolitan Statistical Area）という名称に非常に似ている。しかしＭＡは、厳格なＭＳＡの定義に比べ、より大きな周辺の地理的領域／地域を包含する。）（しかしＭＡとＭＳＡは類似するので、本明細書では交換可能に使用する。）天候履歴データベース１０８は、大都市圏のデータを含むが、それに限定されない。これらのレコードは、考慮する期間中に、対象ＭＡに起こった天候を示す情報を含む。具体的には、各ＭＡに対して、いくつかの天候データタイプのそれぞれにに対するレコードがある。
【００３８】本発明の一実施形態において、天候履歴データベース１０８には、季節、実績、カテゴリという３クラスの天候データタイプ（天候パタンとも呼ばれる）がある。季節データタイプは天候パラメータの季節毎の値（または平均値）である。したがってデータタイプ「ｔｅｍｐ．ｓｅａ」は平均気温である。データタイプ「ｓｎｏｗ．ｓｅａ」は平均降雪量である。データタイプ「ｐｒｅｃ．ｓｅａ」は平均降水量である。
【００３９】実績データタイプは、天候パラメータの実績値である。したがってデータタイプ「ｔｅｍｐ」は実際の気温である。データタイプ「ｓｎｏｗ」は実際の降雪量である。データタイプ「ｐｒｅｃ」は実際の降水量である。
【００４０】カテゴリデータタイプは、パラメータの実績値対季節値を反映する。したがってデータタイプ「ｔｅｍｐ．ｃａｔ」は実際の気温対季節毎の気温を反映する。データタイプ「ｐｒｅｃ．ｃａｔ」は実際の降水量対季節毎の降水量を反映する。カテゴリデータタイプが１に等しい場合、実績値は季節値より大きかったこととなる。カテゴリデータタイプが０に等しい場合、実績値は、季節値に等しかった（か、またはかなり一致していた）こととなる。カテゴリデータタイプが−１に等しい場合、実績値は季節値より小さかったこととなる。もちろん、これらの関係を示すために１、０、−１以外の値を別法として使用することができる。他の天候データタイプもまた使用することができる。
【００４１】天候履歴データベース１０８中の天候履歴情報は、期間毎の基準で提供される。上述のとおり、期間は、日毎、週毎、２週毎、月毎、２ヵ月毎、３ヵ月毎等、時間の任意の区分でよい。期間によって表される時間の区分は、トレーディングシステム１００の両方の天候データベース（１０６および１０８）と同じであることが好ましい。
【００４２】各天候パタンは、１つまたは複数の天候パラメータを含む。例えば、気温天候パタンは、気温パラメータと季節パラメータとを含む。所与の任意の期間に対して、各パラメータは、季節、季節より下、季節より上のいずれでもよい。所与の任意の期間に対して、これらの天候パタンの値は、カテゴリデータタイプを有する天候履歴データベース１０８中のエントリ（図２のレコード２０２〜２０５参照）によって表される。このファイルは、システムがどのパタンを使用するかを決定することを可能にする「ルックアップ」として使用される。
【００４３】Ｃ．天候予測データベース天候予測データベース１０６の例を図３に示す。天候予測データベース１０６は、公共所有の米国特許５，８３２，４５６号に詳細に記載されている。しかし全てを含めるために、天候予測データベース１０６をここに簡単に述べる。天候予測データベース１０６は、考慮する将来のそれぞれの年に対して、各ＭＡに対する１つまたは複数のレコードを含む。これらのレコード（例えば、レコード３０２〜３０４）は、考慮する将来の期間に対象ＭＡに起こると予測される天候を示す情報を含む。具体的には、各ＭＡに対していくつかの天候データタイプのそれぞれに対するレコードがある。
【００４４】天候履歴データベース１０８と同様に、天候予測データベース１０６は、季節、実績、カテゴリという３クラスの天候データタイプを含む。これらのカテゴリは、天候履歴データベース１０８に関して上述したカテゴリと同じである。したがって天候履歴データベース１０８の上記説明が天候予測データベース１０６にも適用される。
【００４５】Ｄ．過去データベースと将来データベースの間の関係上記説明から明らかなように、天候履歴データベース１０８は、履歴情報を含むので過去のデータベースである。対照的に、天候予測データベース１０６は、将来予測される天候または将来の天候に関する情報を含むので将来のデータベースである。
【００４６】両方のデータベースとも、期間毎の基準で情報を含む。期間によって表される時間の区分は、両方のデータベースにおいて同じであることが好ましい。両方のデータベース期間は同期もしている。時間の区分は、管理ワークステーション１２０を使用した管理セットアップ処理において、１ヵ月に等しく設定されるとする。この例において、期間Ｐ１が１月を表すと仮定する場合、天候履歴データベース１０８では、期間Ｐ１は過去のある年の１月を表す。同様に、天候予測データベース１０６では、期間Ｐ１は将来のある年の１月を表す。
【００４７】さらに、本発明の一実施形態において、データベース１０６および１０８は両方とも、少なくとも２つの特定の「都市群」に対するＭＡ天候データを含むことになる。例えば暖房の季節の間（１０月〜４月）は、ニューヨーク、カンサスシティ、シカゴ、ピッツバーグに対する天候データを含む１群の都市が、以下により詳細に説明するように、トレーディングシステム１００の稼働にとって最も興味深い。さらに冷房の季節（５月〜９月）の間は、例えばニューヨーク、ダラス、ヒューストン、ニューオリンズ、マイアミに対する天候データを含む１群の都市が、以下により詳細に説明するように、トレーディングシステム１００の稼働にとって最も興味深い。
【００４８】本発明の一実施形態において、暖房および冷房の季節の都市群に含まれる個々の都市は、米国エネルギー省により、そのエネルギー需要分析において選ばれるが、それに限定はされない。
【００４９】Ｅ．期間上述のように、データは、日毎、週毎、月毎、３ヵ月毎を含むが、これに限定されない任意の時間区分、または期間を用いて、天候履歴データベース１０８に格納することができる。同様に各地に対する天候予測情報は、日毎、週毎、月毎、３ヵ月毎の基準で、天候予測データベース１０６に格納することができる。時間区分／期間は、データベース１０８および１０６の両方において同じであることが好ましい。実際には、複数のワークステーション１１０および１１４を使用するトレーダの需要を満たすために、システム管理者が管理ワークステーション１２０を用いて行う管理者セットアップ処理の間に、時間区分／期間を選択するであろう。
【００５０】Ｆ．ガスデータベースガスデータベース１０４および１１６は、ユーザがそのためにトレーディングシステム１００を用いる複雑な買い／ヘッジの意志を決定する際に関連するトレーディングサーバ１０２によって使用されるデータを含む。
【００５１】好ましい一実施形態において、ガスデータベース１０４は、天然ガス先物価格の履歴情報を含む。すなわちデータベース１０４は、過去のある期間（例えば過去５年）に対する各月のガス契約の日々の高値、安値、終値を含む。すなわち特定の過去の１日（例えば１９９４年１２月１日）に対して、データベース１０４は、その先１２ヵ月分の各月契約（すなわち１９９５年１月契約から１２月契約）に対するその日の高値、安値、終値を含む。ガスデータベース１０４の例を図９に示す。
【００５２】好ましい一実施形態において、データベース１１６は、American Gas Association（ＡＧＡ）の在庫履歴情報を含む。ＡＧＡは、現在バージニア州アレキサンドリアに本拠を置く、天然ガス業界取引協会である。ＡＧＡは、技術的研究を指揮し、天然ガス業界のあらゆる面で必要な機器および製品の標準を作成する支援をする。ＡＧＡは、業界標準と見なされる統計も編集する。そのような一統計は、米国の３地域：（１）生産地域（すなわち湾岸地域）、（２）東消費地域（すなわちロッキー山脈より東側）、（３）西消費地域（すなわちロッキー山脈より西側）のそれぞれにおいて現在提供されている立方フィートで測定された天然ガスの毎週の在庫である。したがって、データベース１１６は、過去のある期間（例えば過去５年）に対して３地域のそれぞれに対する５２週間の週次測定を含む。データベース１１６は、最も最近入手可能なＡＧＡ在庫情報もまた含むであろう（すなわち今週までの在庫データを含む）。ガスデータベース１１６の例を図８に示す。
【００５３】本発明の一実施形態においてトレーディングシステム１００の稼働中に、この３地域に対するデータベース１１６内のＡＧＡ在庫データは、上述の都市群に対するデータベース１０６および１０８内の天候データと相互に関連する。
【００５４】当業者には理解されるように、ガスデータベース１０４および１１６は、応用例に固有の基準で追加の金融情報を含むことができる。
【００５５】（ＩＩＩ．一般システム動作）図４を参照すると、本発明の一実施形態によるトレーディングシステム１００の動作を表すフローチャート４００が示されている。フローチャート４００は、ステップ４０２で開始し、直ちにステップ４０４に制御を渡す。
【００５６】ステップ４０４では、ユーザ（例えばガスの買い手）は、先１２ヵ月のそれぞれに対して必要とする契約数を入力する。ユーザは、自分が利益を代表する組織の推定消費需要に基づきこの情報を入力する。
【００５７】ステップ４０６では、天候履歴データベース１０８およびＡＧＡデータベース１１６の両方が読み込まれ、その結果トレーディングサーバ１０２が処理のための正しい情報を有する。より具体的には、トレーディングサーバ１０２が、関連する期間（例えば、当日から開始して１年間さかのぼる）に対するＡＧＡ天然ガス在庫履歴情報を求めるために、ＡＧＡデータベース１１６に問い合せる。
【００５８】ステップ４０６では、トレーディングサーバ１０２が、冷房および暖房の季節毎の都市群内に位置する都市のそれぞれに対して、適用可能な気温履歴情報を求めるために、天候履歴データベース１０８にも問い合せる（か、または商業サービス、政府機関など、他の何らかのソースから情報を得る）。そのような天候の履歴は、一実施形態において少なくとも５年間さかのぼる。
【００５９】本発明の一実施形態では、トレーディングシステム１００の動作（すなわち後述のステップ４０６およびステップ４１０）中に、暖房および冷房の季節毎の都市群に含まれる個々の都市に対する天候データ（例えば毎日の平均気温）を等しく考慮するか、または人口、認識（例えば、ニューヨークに対する天候データを、ＮＹＭＥＸの所在地なので群内の他の都市よりはるかに重く重み付けすること）などによって重み付けすることができる。
【００６０】ステップ４０６の完了後、フローチャート４００は、ステップ４０８および４１２の両方に進むことができる。
【００６１】ステップ４０８では、第１回帰分析が実行される。本発明の一実施形態では、直線回帰が使用される。当業者には理解されるように、多変量モデル化手法の一例である直線回帰は、単一の連続的従属変数の値を予測するためにいくつか変数を使用するときに有用である。一般に回帰は、各予測変数に対する正確な係数を生成し、従属変数の変動の何割が個々の各予測変数およびボラティリティ（標準偏差）の尺度によって一意に説明されるかを示す。これにより予測モデルを構築することが可能になる。
【００６２】代替実施形態では、他の非直線回帰分析（例えば曲線回帰、対数線形分析）を用いることができる。これらの分析手法は、当業者にはよく知られ、例えばDavid G．Kleinbaum等のApplied Regression Analysis and Other Multivariable Methods、Duxbury Press(３rd．ed．１９９８)、ISBN0534209106(USA)に詳細に記載されている。
【００６３】ステップ４０８の回帰は、ＡＧＡの在庫変化の推定値を得るために、天候履歴およびステップ４０６において読み込まれたＡＧＡ在庫データを使用する。数学的には、ステップ４０８を次のように表すことができる。最初に、方程式（１）は標準的な直線の方程式（すなわち１次方程式）である。
【００６４】（１） ｙ＝ｍ1ｘ＋ｂここで、ｍ1は傾き、ｂは直線のｙ軸の切片である。ＡＧＡ在庫データをｙ軸、天候履歴（すなわち気温）データをｘ軸として用いて、ステップ４０８の直線回帰は、このデータ点から直線を作成し、ｍ1を決定する。
【００６５】ステップ４１２では、天然ガス先物価格履歴データベース１０４が読み込まれる。これによりステップ４１４では、３次元（多変量）回帰分析が実行されることになる。ステップ４１４の回帰は、各月の契約の推定値を得るためにガス契約価格履歴データをｙ軸、天候履歴データをｘ軸、ＡＧＡ在庫履歴データをｚ軸として使用する。数学的にはこれを方程式（２）によって表すことができる。
【００６６】（２） ｙ＝ｍ1ｘ1＋ｍ2ｘ2＋ｂここで、ｙは契約の価格、ｍ1はＡＧＡ在庫、ｘ1はＡＧＡ在庫履歴データ、ｘ2は天候履歴データ、ｂはｙ軸の切片である。ステップ４１４は、データ点から直線を生成する。さらにステップ４１４は、推奨ルール（表２参照）を適用する際の処理において使用される価格ボラティリティの尺度（すなわち標準偏差）を生成する。
【００６７】ステップ４１０では、天候予測データベース１０６が読み込まれる。これによりステップ４１６において、予測された終値（すなわち「基準線」）を得るためにステップ４０８および４１４の両方の結果を使用することが可能になる。方程式（２）は、基準線の値（すなわち基準線であるｙについて解くこと）を計算するために使用され、ここでｘ2に将来の天候が代入され、方程式（１）のｙがｘ1になる。
【００６８】ステップ４１８では、実況の取引所データ１１８が読み込まれる。ステップ４２０では、ステップ４２２の推奨行動に到達するために一連の推奨ルール（すなわち条件）が適用される。次いでフローチャート４００は、ステップ４２４によって示されるように終了する。
【００６９】本発明の一実施形態において、ステップ４２０で基準線の値に適用される一連の推奨ルールを以下の表２に要約する。ルールは、「ｉｆ（条件）推奨」の疑似コード表記内に現れている。
【００７０】
【００７１】表２において値ｎ1からｎ5は、本発明の好ましい一実施形態において使用される例である。本質的には、方程式（３）が価格を標準偏差に変換する。したがって、ｎが基準線から離れれば離れるほど、推奨信号は強くなる。ｎ1からｎ5の値は、トレーディング機関の観測結果および価格分析に使用される予測モデルの具体的実施方法に基づき、主観的に変えることができる。当業者には明らかなように、最良の推奨をもたらすｎ1からｎ5の値を決定するために、天候と相関する天然ガス価格の履歴の様々な分析を用いることができる。
【００７２】本発明の一実施形態では、表２から明らかなように、トレーディングシステム１００のユーザには６つの推奨行動から１つが与えられる。これらの推奨を以下の表３に要約する。
【００７３】
【００７４】図５を参照すると、本発明の一実施形態によるトレーディングシステム１００の動作を表すフローチャート４００が制御フローの書式で示されている。すなわち図５は、当業者に理解されるとおり、本発明の一実施形態によるフローチャート４００の動作中に、システム１００の構成要素がどのように相互作用するかを示す。
【００７５】（ＩＶ．グラフィカルユーザインタフェース）本発明の一実施形態において、トレーディングサーバ１０２は、複数のワークステーション１１０を使用するインハウストレーダなどのユーザが、フローチャート４００に述べるようにインプットを入力し、アウトプットを受け取るためのＧＵＩ（図５に示す）を提供する。さらにウェブサーバ１１０とともに、トレーディングサーバ１０２は、フローチャート４００に述べるようにインプットを入力し、アウトプットを受け取るためのＧＵＩを、ワークステーション１１４上の複数の外部ユーザにも提供する。
【００７６】ＧＵＩ画面５００を代表的数値とともに図６R>６に示す。ＧＵＩ画面５００は、その特定月の契約が満了するまでの日数をユーザに示した「ｄａｙｓ ｌｅｆｔ」とラベルを付けられた列５０１を含む。画面５００は、ＧＵＩ画面中の特定行が情報を含む契約の月および年を示す列５０２もまた含む。列５０３は、そのような契約が取引される規制された取引所（例えばＮＹＭＥＸ）から入手可能で実況データフィード１１８から得られる現在のガス契約価格を含む。列５０４は、各契約に対する過去の価格（例えば昨日の終値）からの価格変化を含む。
【００７７】ＧＵＩ画面５００は、契約価格のインプライドボラティリティを示す列５０５もまた含む。これは、例えばＢｌａｃｋ−Ｓｃｈｏｌｅｓオプションプライシングモデルを用いて計算される。当業者によく知られているとおり、確率計算に基づくＢｌａｃｋ−Ｓｃｈｏｌｅｓオプションプライシングモデルは、最も影響力があり広く用いられているオプションプライシングモデルであって、Neil A．Chrissの The Black−Scholes and Beyond Interactive Toolkit： A Step−by−Step Guide to In−depth Option Pricing Models、McGraw−Hill(1997)、ISBN：078631026X(USA)などの一般に入手可能な様々な文書に詳細に記載されている。
【００７８】ＧＵＩ画面５００は、ユーザに現在の（すなわち当日の）日付を示す表示５０６もまた含む。列５０７は、各契約に対して、上記に説明し表３に詳述した、トレーディングシステム１００が出力する６つの推奨のうち１つを示す。列５０８は、列５０７の推奨とともに見るとき、推奨にしたがってユーザが行動すべき各月の契約数を示す。これは、図４を参照して上述したステップ４０４においてユーザが入力した希望する契約数を用いてトレーディングシステム１００により計算される。
【００７９】ＧＵＩ画面５００は、列５０７の推奨がオプション契約（すなわちコールまたはプット）に関連する場合にその契約に対するプレミアムを表示する列５０９もまた含む。当業者に理解されるとおり、プレミアムは、取引所（例えばＮＹＭＥＸ）のトレーディングフロア上で公開の競り取引で買い手および売り手によって競争により決定される、オプションを得るために買い手が売り手に支払う前金の返還不能金額である。
【００８０】ＧＵＩ画面５００は、図４を参照して上述したステップ４０４において入力された、ユーザが希望する各契約数を反映する列５１０もまた含む。列５１１は、当日までにユーザが実際の契約をいくつ得たかを反映する。この数は、トレーディングシステム１００のユーザがそれを適切に使用する場合、列５１０に現れる希望する各月の契約数以下のはずである。列５１２、５１４、５１６、５１８は、それぞれユーザが当日までに得た先物、インデックス、コール、プットの契約数である。列５１２、５１４、５１６、５１８に現れている契約数の合計は、列５１１に現れている実際の契約数に等しいはずである。
【００８１】図４、図５に示す制御フローと、したがって図６に示すＧＵＩ画面５００は、単に例示目的で提示されているに過ぎないことが理解されよう。本発明は充分に柔軟かつ構成可能であるので、（複数のワークステーション１１０および／または１１４上の）ユーザは、図に示されている以外の方法でシステム１００により操作することができる。
【００８２】（Ｖ．環境）本発明（すなわち天然ガストレーディングシステム１００またはその任意の部分）は、ハードウェア、ソフトウェア、またはそれらの組合わせを用いて実施することができ、１つまたは複数のコンピュータシステム、または他の処理システムで実施することができる。実際、一実施形態において本発明は、本明細書に記載の機能を実行することのできる、１つまたは複数のコンピュータシステムを対象とする。コンピュータシステム６００の例を図７に示す。コンピュータシステム６００は、プロセッサ６０４などの１つまたは複数のプロセッサを含む。プロセッサ６０４は、通信インフラストラクチャ６０６（例えば通信バス、クロスオーバーバー、またはネットワーク）に接続される。この例示的コンピュータシステムに関し、様々なソフトウェア実施形態が述べられている。本明細書を読んだ後は、他のコンピュータシステムおよび／またはコンピュータ構成を用いて本発明をどのように実施するかが当業者には明らかであろう。
【００８３】コンピュータシステム６００はグラフィクス、テキスト、および通信インフラストラクチャ６０６からの（または図に示されていないフレームバッファからの）他のデータを転送する表示インタフェース６０２を含むことができる。
【００８４】コンピュータシステム６００は、好ましくはランダムアクセスメモリ（ＲＡＭ）の主記憶６０８もまた含み、２次記憶６１０もまた含むことができる。２次記憶６１０は、例えば、ハードディスクドライブ６１２および／またはフロッピー（登録商標）ディスクドライブ、磁気テープドライブ、光ディスクドライブなどの取り外し可能な記憶ドライブ６１４を含むことができる。取り外し可能記憶ドライブ６１４は、よく知られている方法で、取外し可能記憶ユニット６１８に読み書きする。フロッピーディスク、磁気テープ、光ディスクなどの取外し可能記憶ユニット６１８は、取外し可能記憶ドライブ６１４によって読み書きされる。理解されているように、取外し可能記憶ユニット６１８は、中にコンピュータソフトウェアおよび／またはデータを格納しているコンピュータ使用可能記憶媒体を含む。
【００８５】代替実施形態において、２次記憶６１０は、コンピュータプログラムまたは他の命令を、コンピュータシステム６００内にロードできるようにする他の同様の手段を含むことができる。そのような手段は、例えば、取外し可能記憶ユニット６２２およびインタフェース６２０を含むことができる。そのような例は、プログラムカートリッジおよび（ビデオゲームデバイスに見られるような）カートリッジインタフェース、（ＥＰＲＯＭまたはＰＲＯＭなどの）取外し可能記憶チップおよびに関連ソケット、ならびに他の取り外し可能記憶ユニット６２２およびソフトウェア／データを取外し可能記憶ユニット６２２からコンピュータシステム６００に転送することを可能にするインタフェース６２０を含むことができる。
【００８６】コンピュータシステム６００は、通信インタフェース６２４もまた含むことができる。通信インタフェース６２４は、ソフトウェアおよびデータをコンピュータシステム６００と外部デバイスとの間で転送することを可能とする。通信インタフェース６２４の例としては、モデム、（イーサネット（登録商標）カードなどの）ネットワークインタフェース、通信ポート、ＰＣＭＣＩＡスロットおよびカード等が含まれる。通信インタフェース６２４を介して転送されるソフトウェアおよびデータは、信号６２８の形態をしており、この信号は通信インタフェース６２４が受信することができる電子、電磁気、光またはほかの信号である。これらの信号６２８は、通信パス（すなわちチャネル）６２６を介して通信インタフェース６２４に与えられる。このチャネル６２６は、信号６２８を搬送し、電線またはケーブル、光ファイバ、電話回線、携帯電話接続、ＲＦ接続および他の通信チャネルを用いて実施することができる。
【００８７】本文書において「コンピュータプログラム媒体」および「コンピュータ使用可能媒体」という用語は、取外し可能記憶ドライブ６１４、ハードディスクドライブ６１２にインストールされたハードディスク、および信号６２８などの媒体を一般に指すために用いられる。これらのコンピュータプログラム製品は、コンピュータシステム６００にソフトウェアを提供する手段である。本発明は、そのようなコンピュータプログラム製品を対象にする。
【００８８】コンピュータプログラム（コンピュータ制御ロジックとも呼ぶ）は主記憶６０８および／または２次記憶６１０内に格納される。コンピュータプログラムは、通信インタフェース６２４を介して受信することもできる。そのようなコンピュータプログラムは、実効することにより、コンピュータシステム２００に、本命最初に記載の本発明の機能を実現させることができる。とりわけ、このコンピュータプログラムは、実効することにより、プロセッサ６０４に、本発明の特徴を機能を実現させることができる。したがって、そのようなコンピュータプログラムは、コンピュータシステム６００のコントローラに相当する。
【００８９】ソフトウェアを用いて本発明を実施する一実施形態においては、このソフトウェアは、コンピュータプログラム製品内に格納し、取外し可能記憶ドライブ６１４、ハードドライブ６１２または通信インタフェース６２４を用いてコンピュータシステム６００にロードすることが考えられる。プロセッサ６０４によって実行される制御ロジック（ソフトウェア）は、プロセッサ６０４に、本明細書に記載したような本発明の機能を実現させる。
【００９０】他の実施形態において、本発明は、例えば特定用途向けＩＣ（ＡＳＩＣｓ）などのハードウェアコンポーネントを用いて、主にハードウェア内で実施される。本明細書に述べた機能を実現するためのハードウェア状態のマシンの実施は、当業者には明らかであろう。
【００９１】さらに他の実施形態において、本発明は、ハードウェアおよびソフトウェアの両方の組合わせを用いて実施される。
【００９２】（ＶＩ．結論）本発明の様々な実施形態を述べて来たが、これらは限定ではなく、例示として提示されたことが理解されよう。本発明の精神および範囲から逸脱することなく、形態および詳細において様々な変更をその中に加えられることが、当業者には明らかであろう。これは、後に開発される可能性のある関連技術中の手法および用語に照らして考えると特に正しい。したがって本発明は、上述の例示的実施形態のいずれによっても限定されるべきではなく、以下の請求の範囲およびその等価物にしたがってのみ定義されるべきである。
【図面の簡単な説明】
【図１】本発明の一実施形態のシステム構成を表すブロック図である。
【図２】一実施形態において本発明により用いられる天候履歴データベースを示す図である。
【図３】一実施形態において、本発明により用いられる天候予測データベースを示す図である。
【図４】一実施形態において、本発明の動作を表すフローチャートである。
【図５】一実施形態において、本発明の動作を表すフローチャートである。
【図６】本発明のトレーディングシステムのための例示的グラフィカルユーザインタフェース画面を示す図である。
【図７】本発明を実施するのに有用な例示的コンピュータシステムのブロック図である。
【図８】本発明により用いられるガスデータベース例を示す図である。
【図９】本発明により用いられるガスデータベース例を示す図である。
【符号の説明】
１０１ ＬＡＮ
１０２ トレーディングサーバ
１０３ インターネット
１０４ 天然ガス先物価格履歴ＤＢ
１０６ 天候予測ＤＢ
１０８ 天候履歴ＤＢ
１１０ ウェブサーバ
１１０ａ、１１０ｎ インハウストレーダ
１１２ ファイアウォール
１１４ａ、１１４ｎ 外部ユーザ
１１６ ＡＧＡ ＤＢ
１１８ 実況の取引所データフィード
１２０ 管理ｗ／ｓ
【０００１】
【発明の属する技術分野】本発明は一般に、金融トレーディングシステムに関し、より詳細には先物などの金融証券の処理、評価およびトレーディングに関する。
【０００２】
【従来の技術】今日の金融市場において、先物契約として知られている金融証券の使用は珍しくない。先物契約は、（例えば、特定の穀物、家畜、石油、天然ガスなどの）商品を売買する、取引所で取引することのできる標準化された譲渡可能契約である。これらの契約は通常、２者間で合意された将来の場所および時間を要する。すなわち先物契約は、一定量の商品を所定の価格で指定された場所において、買い手は受け取る義務があり売り手は引き渡す義務がある、買い手と売り手の間の供給契約である。先物契約は通常、規制された取引所において独占的に取引され、市場の現在価値に基づき毎日決済される。
【０００３】金融証券の他の形態はオプション契約である。オプション契約は、指定された量の（例えば、株式、債券、先物契約などの）基になる証券を指定された価格で指定された時間以内に買う権利または売る権利を表す、取引所で取引することのできる２者間の契約である。（本議論との関連では、ガス先物を指定するオプション契約が最も関心事である。）
【０００４】オプション契約の当事者は、「権利」を得る買い手、および「義務」を引き受ける売り手である。さらに、「コール」オプション契約は、基になる証券を買う権利を所有者に与えるものであるが、「プット」オプション契約は、基になる証券を売る権利を所有者に与えるものである。通常、オプションの権利を得るために買い手が売り手に支払う、前金の返還不能プレミアムが存在する。オプションおよび先物契約は、John HullのOptions、Futures、and Other DerivativeSecurities、Prentice Hall(３rd．ed．1997)、ISBN 0138874980(USA)に詳細に説明されている。
【０００５】具体的商品である天然ガスの例を取ると、トレーダは通常、規制された取引所であるニューヨーク商品取引所（ＮＹＭＥＸ）において毎日天然ガス先物を売買する。普通「天然ガス」と呼ばれるものは、多孔質岩層中に見られる炭化水素および他のガスの混合物である。その主成分は、分子式がＣＨ4のメタンである。天然ガスは、米国内で使用される全てのエネルギーの約２４％を供給していると推定される。
【０００６】通常、ガストレーダ（すなわち、天然ガス先物およびオプションを売買する者）は、企業および家庭にエネルギーを供給するために大量の天然ガスを必要とする公益企業他の組織の利益を代表する。費用を最小化しながら継続的営業を確実にするために、公益企業他の組織は、天然ガス先物およびオプションを売買（すなわち取引）する。
【０００７】先物およびオプション契約（すなわち「ガス先物」）は、本質的に金融証券であるので、株式、債券などのように投資家間で取引することができる。したがってガス先物およびオプションを取引するには、トレーダがそれらを公開市場で取引できるように、それらを値付けする機構がなければならない。
【０００８】ガス先物またはオプションの価値と基になる商品の価値との間の関係は、直線的ではなく非常に複雑になり得る。経済学者は、特定タイプの先物およびオプションを評価するためにプライシングモデルを開発した。さらに、公益企業他の組織が、将来の特定期間に対するエネルギー需要を予測し、したがって必要な契約数を予測する多数の計画法がある。それぞれのモデルおよび計画法には固有の欠点があり、したがって危険をもたらす。
【０００９】どれか１つのモデルまたは計画法に頼ることの危険には、そのモデルの基になる仮定の誤り、そのモデルを使用するときの計算の誤り、および基になる商品（すなわち、天然ガス）の価格に影響を与える可能性のある変数（すなわち、事象）を説明できないことが含まれる。例えば経済、政治などの要因は、天然ガスの需要を推定する際に重大な役割を演じる。
【００１０】
【発明が解決しようとする課題】後者の危険、すなわち価格に影響を与える事象を説明できないことを考慮するとき、天候は、歴史的に見落とされて来た一事象である。すなわち、天候、より具体的には将来の天候はプライシングモデルの形式的変数として含まれて来なかった。
【００１１】天候を考慮したことのある少数のモデルは通常、単に過去の（すなわち履歴の）天候データを考慮したに過ぎない。さらに、基になる需要に基づく計画法もまた、天候の履歴データを考慮したことがあるに過ぎない。すなわち、ほとんどのモデルおよび計画法は、例えば前年の天候および動力需要に対するその影響が年々繰り返すだろうと仮定している。しかし履歴分析によれば、この仮定はその４分の１の期間しか正しくないことが示されている。したがって先物またはオプションが評価されているかどうかに関わらず、リスク管理トレーディング手法、計画法、または輸送手段を、トレーダは本質的には将来の天候条件の知識なしに盲目的に運営して来た。
【００１２】したがって必要なものは、天候に基づく測定基準を用いて天然ガス先物およびオプション契約を評価する（したがって処理し、取引する）方法、システムおよびコンピュータプログラム製品である。
【００１３】(発明の概要)本発明は、天候に基づく測定基準を用いて天然ガス先物およびオプション契約を評価する（したがって処理し、取引する）方法、システムおよびコンピュータプログラム製品を提供することにより、上述の必要を満たす。本方法、システムおよびコンピュータプログラム製品は、将来の天候に極端に影響を受けやすい性質を捕捉し、成長する証券市場における気まぐれな価格変動を捕捉し、トレーダが複雑な買い／ヘッジの決定に達する際の支援をする。
【００１４】
【課題を解決するための手段】本方法およびコンピュータプログラム製品は、ある期間に希望された月毎のガス契約数を示すユーザからのインプットを受け取ることを要する。次に、天候の履歴および将来の情報、ならびにこの入力された期間中の１群の都市に対する天然ガスの在庫履歴情報を受け取る。次いで、この期間に対するガス先物契約価格の履歴情報を受け取る。
【００１５】次いで本方法およびコンピュータプログラム製品は、一連の回帰分析を適用して、この期間中の月毎のガス契約それぞれに対して予測される基準線の値を得る。これは、この１群の都市に対する天候の履歴情報および天然ガスの在庫履歴情報を使用することにより達成される。次いで、将来の天候情報を用いて基準線の値が計算される。
【００１６】次いで、この期間中の月毎のガス契約それぞれに対する時価を示す実況の取引所データを受け取る。次いで本方法およびコンピュータプログラム製品は、受け取った実況の取引所データおよび基準線の値を用いて一連の推奨ルールを適用し、この期間中の月毎のガス契約それぞれに対する推奨をユーザに提供する。本システムのユーザは、これにより複雑な買い／ヘッジの決定に達する際の支援を受ける。
【００１７】天候に基づき金融証券を評価する本発明のシステムは、少なくとも１つの地理的位置に対する天候の履歴情報を格納する天候履歴データベース、およびその地理的位置に対する将来の天候情報を格納する天候予測データベースを含む。本システムは、買い／ヘッジ手法を決定するための情報を格納するいくつかの天然ガス関連データベースもまた含む。データベースにアクセスし金融証券を評価するために、トレーディングサーバがシステム内に含まれる。トレーディングサーバは、プライシングモデルを適用することによりシステムの中央処理を可能にし、グラフィカルユーザインタフェースを介してユーザがトレーディングシステムにアクセスすることを可能にする内部および外部の複数のワークステーションに応答する。
【００１８】本発明の一利点は、将来の天候を説明するときに、より容易かつ確信を持ってガス先物およびオプションを値付けできることである。
【００１９】本発明の他の利点は、天候によって動かされる市場の変動をトレーダが識別し利用することを可能にする、情報およびデータのセットを提供できることである。
【００２０】本発明の他の利点は、様々な先物およびオプション契約に対する買いおよび売りの推奨を提供することにより、トレーダを導くトレーディングシステムを提供できることである。
【００２１】本発明の他の機能および利点、ならびに本発明の様々な実施形態の構造および動作を、添付の図面を参照しながら以下に詳細に述べる。
【００２２】
【発明の実施の形態】（Ｉ．概要）
Ａ．本発明本発明は、天候に基づく測定基準を用いて天然ガス先物およびオプション契約を評価する（したがって処理し、取引する）方法、システム、およびコンピュータプログラム製品を対象にする。本発明の一実施形態では、トレーディング機関が顧客のためにガス先物およびオプショントレーディングを容易にするサービスを提供し、グローバルなインターネットを介してアクセス可能な対話型ワールドワイドウェブサイトを提供する。
【００２３】そのようなシステムがあれば、公益企業、および大きな動力需要を有する製造業、農業他の産業などの大組織の利益を代表する顧客（すなわち買い手）が、天候に基づく市場リスクに対してヘッジするためにガス先物およびオプションを知性的に取引し使用することができるであろう。
【００２４】本発明を、上述の例に関して述べる。これは単に便宜上に過ぎず、本発明の応用を限定するものではない。実際以下の説明を読めば、本発明を代替実施形態に実施する方法が当業者には明らかであろう。本発明を制限するものではないが、例えば本発明は動力販売業者、燃料トレーダ、動力トレーダ、燃料排気クレジットトレーダ、投資銀行、保険／再保険会社、資本市場トレーダ、商品トレーダ、および店頭（ＯＴＣ）トレーダ（すなわち、業務が動力に関連し、最終利益が天候の影響を受ける任意の者）のためにもなるであろう。これらの者は、本発明によって、天候関連の市場リスクに対してのヘッジを可能にするツールを手にするというだけでなく、利益を求めての投機を可能にするツールを手にするという利益を得るはずである。さらに、ＮＹＭＥＸの協定が本明細書に参照されているが、ガス先物契約に対する月末のＦＥＲＣ内部月次決済価格を参照するためにも本発明を使用することができるであろう。
【００２５】Ｂ．ガス先物契約の例本発明をガス契約に関して以下に述べる。これは、単に便宜上に過ぎず、本発明の応用を限定するものではない。さらに「ガス契約」という用語は、本明細書において天然ガス先物契約、天然ガス先物契約のオプション、および／または適用可能な他のガス契約（例えば現物）のいずれかを指すために使用する。
【００２６】上述のように、先物契約は、買い手と売り手の間の供給契約であり、そこでは買い手および売り手が、一定量の商品を所定の価格で指定された場所において受け渡すか、その満期において契約の差額決済を行う義務がある。ＮＹＭＥＸにおいて通常取引されるガス先物契約は、以下の表１に示すような次の条件例を含む。
【００２７】
【００２８】この例において、天然ガスの数量は、１０，０００単位の百万英国熱量単位（ＭＭＢｔｕ）である。ＭＭＢｔｕは、１デカサームと等価であり、およそ千立方フィート（ｆｔ3＝０．０２８３ｍ3）の天然ガスに等しい。
【００２９】この例において受け渡し場所は、「Ｈｅｎｒｙ Ｈｕｂ」と指定されている。これはルイジアナ州ニューオリンズの港であり、ＮＹＭＥＸのガス先物価格表示システムにおいて使用される標準的ガス契約受け渡し場所である。
【００３０】満期日、すなわち、それ以降、契約の取引は終了し、義務の期日が到来する日時は、年月によって指定される。したがって、例えば「２００１年４月」の満期日であれば、ＮＹＭＥＸの協定により、この契約は２００１年３月末の３営業日前に満了することを示す。そのような契約は、天然ガスの受け渡しが２００１年４月に実際に行われることになるので、「２００１年４月の契約」と呼ばれる（すなわち「２００１年４月の契約」は、３月に、すなわち２００１年４月１日の３営業日前に満了する）。
【００３１】（ＩＩ．システム構成）
Ａ．システム構成概要図１を参照すると、本発明の一実施形態による天然ガストレーディングシステム１００が示されている。図１の特定のトレーディングシステム１００は、単に例示目的で示されている過ぎず、本発明を制限しないことを理解されたい。本明細書に述べる機能を実行する他の実施例は、本明細書に含まれる教示に基づけば当業者には明らかなはずであり、本発明はそのような他の実施例を対象とする。当業者には明らかなように、トレーディングシステム１００の「内部」全ての構成要素は、ローカルエリアネットワーク（ＬＡＮ）１０１などの通信媒体を介して接続され通信する。
【００３２】トレーディングシステム１００は、本発明の「バックエンド」（すなわち処理システム）として使用されるトレーディングサーバ１０２を含む。トレーディングサーバ１０２には、ガスデータベース１０４および１１６、天候予測データベース１０６、ならびに天候履歴データベース１０８が接続されている。これらのデータベースについてのより詳細な説明については後述する。トレーディングシステム１００には、当業者に知られているように、そのような契約が取引される統制された取引所（例えばＮＹＭＥＸ）から入手可能な、現在のガス契約価格の実況データフィード１１８もまた接続される。
【００３３】トレーディングサーバ１０２は、ウェブサーバ１１０にも接続される。当業者にはよく知られているように、ウェブサーバは、遠隔地のブラウザからのハイパーテキストトランスファプロトコル（ＨＴＴＰ）要求に応答してウェブページを送出するウェブサイトで稼働するサーバプロセスである。ウェブサーバ１１０は、本発明の「フロントエンド」として使用される。すなわちウェブサーバ１１０は、トレーディングシステム１００のユーザにウェブページの形態でのグラフィカルユーザインタフェース（ＧＵＩ）を提供する。そのようなユーザは、複数の内部ワークステーション１１０（ワークステーション１１０ａ−ｎとして示されている）を介して天候トレーディング機関のサイトのウェブサーバ１１０にアクセスすることができる。
【００３４】ファイアウォール１１２（「ＦＷ」１１２として示されている）は、ＬＡＮ１０１「内部」の複数のネットワークエレメント（すなわちエレメント１０２〜１１０および１１６〜１２０）を含むＬＡＮ１０１と、ＬＡＮ１０１「外部」のグローバルインターネット１０３との間の接続および分離として使用される。一般的に言って、当業者によく知られているファイアウォールは、特別なセキュリティ予防ソフトウェアを有する専用ゲートウェイマシンである。これは通常、例えばインターネット１０３接続およびダイヤルイン回線にサービスし、その背後に隠されたより緩やかに管理された一まとまりのマシンを外部の侵入から保護するために使用される。
【００３５】ＬＡＮ１０１の外部のグローバルインターネット１０３は、複数の外部ワークステーション１１４（ワークステーション１１４ａ−ｎとして示されている）を含む。外部ワークステーション１１４により、トレーディング機関のクライアントユーザ（トレーダ）が遠隔地からトレーディングシステム１００にアクセスし使用することが可能になる。
【００３６】トレーディングシステム１００は、サーバ１０２およびトレーディングシステム１００に一般に関連する統計を更新し、維持し、監視し、ログを取るためにトレーディング機関で使用することのできる管理ワークステーション１２０を含む。図１には１つのトレーディングサーバコンピュータ１０２が示されているが、トレーディングシステム１００が、ＬＡＮ１０１を介して接続された上述の複数のネットワークエレメント上で分散式に稼働できることは、当業者には明らかであろう。同様に、図１にはいくつかのデータベース（すなわち１０４および１１６、１０６、１０８）が示されているが、トレーディングシステム１００が、サーバ１０２と同じであってもなくてもよい１つまたは複数のコンピュータ上に物理的に配置されたデータベースを利用できることが当業者には明らかであろう。トレーディングシステム１００の構成要素、およびそれらの機能のより詳細な説明を以下に提供する。
【００３７】Ｂ．天候履歴データベース天候履歴データベース１０８の例を図２に示す。天候履歴データベース１０８は、公共所有の米国特許第５，８３２，４５６号に詳細に記載されている。しかし全てを含めるために、天候履歴データベース１０８をここに簡単に述べる。天候履歴データベース１０８は、考慮するそれぞれの年に対して、各大都市圏（ＭＡ、metropolitan area）に対する１つまたは複数のレコードを含む。（ＭＡという用語は、よく知られている大都市統計圏（ＭＳＡ、Metropolitan Statistical Area）という名称に非常に似ている。しかしＭＡは、厳格なＭＳＡの定義に比べ、より大きな周辺の地理的領域／地域を包含する。）（しかしＭＡとＭＳＡは類似するので、本明細書では交換可能に使用する。）天候履歴データベース１０８は、大都市圏のデータを含むが、それに限定されない。これらのレコードは、考慮する期間中に、対象ＭＡに起こった天候を示す情報を含む。具体的には、各ＭＡに対して、いくつかの天候データタイプのそれぞれにに対するレコードがある。
【００３８】本発明の一実施形態において、天候履歴データベース１０８には、季節、実績、カテゴリという３クラスの天候データタイプ（天候パタンとも呼ばれる）がある。季節データタイプは天候パラメータの季節毎の値（または平均値）である。したがってデータタイプ「ｔｅｍｐ．ｓｅａ」は平均気温である。データタイプ「ｓｎｏｗ．ｓｅａ」は平均降雪量である。データタイプ「ｐｒｅｃ．ｓｅａ」は平均降水量である。
【００３９】実績データタイプは、天候パラメータの実績値である。したがってデータタイプ「ｔｅｍｐ」は実際の気温である。データタイプ「ｓｎｏｗ」は実際の降雪量である。データタイプ「ｐｒｅｃ」は実際の降水量である。
【００４０】カテゴリデータタイプは、パラメータの実績値対季節値を反映する。したがってデータタイプ「ｔｅｍｐ．ｃａｔ」は実際の気温対季節毎の気温を反映する。データタイプ「ｐｒｅｃ．ｃａｔ」は実際の降水量対季節毎の降水量を反映する。カテゴリデータタイプが１に等しい場合、実績値は季節値より大きかったこととなる。カテゴリデータタイプが０に等しい場合、実績値は、季節値に等しかった（か、またはかなり一致していた）こととなる。カテゴリデータタイプが−１に等しい場合、実績値は季節値より小さかったこととなる。もちろん、これらの関係を示すために１、０、−１以外の値を別法として使用することができる。他の天候データタイプもまた使用することができる。
【００４１】天候履歴データベース１０８中の天候履歴情報は、期間毎の基準で提供される。上述のとおり、期間は、日毎、週毎、２週毎、月毎、２ヵ月毎、３ヵ月毎等、時間の任意の区分でよい。期間によって表される時間の区分は、トレーディングシステム１００の両方の天候データベース（１０６および１０８）と同じであることが好ましい。
【００４２】各天候パタンは、１つまたは複数の天候パラメータを含む。例えば、気温天候パタンは、気温パラメータと季節パラメータとを含む。所与の任意の期間に対して、各パラメータは、季節、季節より下、季節より上のいずれでもよい。所与の任意の期間に対して、これらの天候パタンの値は、カテゴリデータタイプを有する天候履歴データベース１０８中のエントリ（図２のレコード２０２〜２０５参照）によって表される。このファイルは、システムがどのパタンを使用するかを決定することを可能にする「ルックアップ」として使用される。
【００４３】Ｃ．天候予測データベース天候予測データベース１０６の例を図３に示す。天候予測データベース１０６は、公共所有の米国特許５，８３２，４５６号に詳細に記載されている。しかし全てを含めるために、天候予測データベース１０６をここに簡単に述べる。天候予測データベース１０６は、考慮する将来のそれぞれの年に対して、各ＭＡに対する１つまたは複数のレコードを含む。これらのレコード（例えば、レコード３０２〜３０４）は、考慮する将来の期間に対象ＭＡに起こると予測される天候を示す情報を含む。具体的には、各ＭＡに対していくつかの天候データタイプのそれぞれに対するレコードがある。
【００４４】天候履歴データベース１０８と同様に、天候予測データベース１０６は、季節、実績、カテゴリという３クラスの天候データタイプを含む。これらのカテゴリは、天候履歴データベース１０８に関して上述したカテゴリと同じである。したがって天候履歴データベース１０８の上記説明が天候予測データベース１０６にも適用される。
【００４５】Ｄ．過去データベースと将来データベースの間の関係上記説明から明らかなように、天候履歴データベース１０８は、履歴情報を含むので過去のデータベースである。対照的に、天候予測データベース１０６は、将来予測される天候または将来の天候に関する情報を含むので将来のデータベースである。
【００４６】両方のデータベースとも、期間毎の基準で情報を含む。期間によって表される時間の区分は、両方のデータベースにおいて同じであることが好ましい。両方のデータベース期間は同期もしている。時間の区分は、管理ワークステーション１２０を使用した管理セットアップ処理において、１ヵ月に等しく設定されるとする。この例において、期間Ｐ１が１月を表すと仮定する場合、天候履歴データベース１０８では、期間Ｐ１は過去のある年の１月を表す。同様に、天候予測データベース１０６では、期間Ｐ１は将来のある年の１月を表す。
【００４７】さらに、本発明の一実施形態において、データベース１０６および１０８は両方とも、少なくとも２つの特定の「都市群」に対するＭＡ天候データを含むことになる。例えば暖房の季節の間（１０月〜４月）は、ニューヨーク、カンサスシティ、シカゴ、ピッツバーグに対する天候データを含む１群の都市が、以下により詳細に説明するように、トレーディングシステム１００の稼働にとって最も興味深い。さらに冷房の季節（５月〜９月）の間は、例えばニューヨーク、ダラス、ヒューストン、ニューオリンズ、マイアミに対する天候データを含む１群の都市が、以下により詳細に説明するように、トレーディングシステム１００の稼働にとって最も興味深い。
【００４８】本発明の一実施形態において、暖房および冷房の季節の都市群に含まれる個々の都市は、米国エネルギー省により、そのエネルギー需要分析において選ばれるが、それに限定はされない。
【００４９】Ｅ．期間上述のように、データは、日毎、週毎、月毎、３ヵ月毎を含むが、これに限定されない任意の時間区分、または期間を用いて、天候履歴データベース１０８に格納することができる。同様に各地に対する天候予測情報は、日毎、週毎、月毎、３ヵ月毎の基準で、天候予測データベース１０６に格納することができる。時間区分／期間は、データベース１０８および１０６の両方において同じであることが好ましい。実際には、複数のワークステーション１１０および１１４を使用するトレーダの需要を満たすために、システム管理者が管理ワークステーション１２０を用いて行う管理者セットアップ処理の間に、時間区分／期間を選択するであろう。
【００５０】Ｆ．ガスデータベースガスデータベース１０４および１１６は、ユーザがそのためにトレーディングシステム１００を用いる複雑な買い／ヘッジの意志を決定する際に関連するトレーディングサーバ１０２によって使用されるデータを含む。
【００５１】好ましい一実施形態において、ガスデータベース１０４は、天然ガス先物価格の履歴情報を含む。すなわちデータベース１０４は、過去のある期間（例えば過去５年）に対する各月のガス契約の日々の高値、安値、終値を含む。すなわち特定の過去の１日（例えば１９９４年１２月１日）に対して、データベース１０４は、その先１２ヵ月分の各月契約（すなわち１９９５年１月契約から１２月契約）に対するその日の高値、安値、終値を含む。ガスデータベース１０４の例を図９に示す。
【００５２】好ましい一実施形態において、データベース１１６は、American Gas Association（ＡＧＡ）の在庫履歴情報を含む。ＡＧＡは、現在バージニア州アレキサンドリアに本拠を置く、天然ガス業界取引協会である。ＡＧＡは、技術的研究を指揮し、天然ガス業界のあらゆる面で必要な機器および製品の標準を作成する支援をする。ＡＧＡは、業界標準と見なされる統計も編集する。そのような一統計は、米国の３地域：（１）生産地域（すなわち湾岸地域）、（２）東消費地域（すなわちロッキー山脈より東側）、（３）西消費地域（すなわちロッキー山脈より西側）のそれぞれにおいて現在提供されている立方フィートで測定された天然ガスの毎週の在庫である。したがって、データベース１１６は、過去のある期間（例えば過去５年）に対して３地域のそれぞれに対する５２週間の週次測定を含む。データベース１１６は、最も最近入手可能なＡＧＡ在庫情報もまた含むであろう（すなわち今週までの在庫データを含む）。ガスデータベース１１６の例を図８に示す。
【００５３】本発明の一実施形態においてトレーディングシステム１００の稼働中に、この３地域に対するデータベース１１６内のＡＧＡ在庫データは、上述の都市群に対するデータベース１０６および１０８内の天候データと相互に関連する。
【００５４】当業者には理解されるように、ガスデータベース１０４および１１６は、応用例に固有の基準で追加の金融情報を含むことができる。
【００５５】（ＩＩＩ．一般システム動作）図４を参照すると、本発明の一実施形態によるトレーディングシステム１００の動作を表すフローチャート４００が示されている。フローチャート４００は、ステップ４０２で開始し、直ちにステップ４０４に制御を渡す。
【００５６】ステップ４０４では、ユーザ（例えばガスの買い手）は、先１２ヵ月のそれぞれに対して必要とする契約数を入力する。ユーザは、自分が利益を代表する組織の推定消費需要に基づきこの情報を入力する。
【００５７】ステップ４０６では、天候履歴データベース１０８およびＡＧＡデータベース１１６の両方が読み込まれ、その結果トレーディングサーバ１０２が処理のための正しい情報を有する。より具体的には、トレーディングサーバ１０２が、関連する期間（例えば、当日から開始して１年間さかのぼる）に対するＡＧＡ天然ガス在庫履歴情報を求めるために、ＡＧＡデータベース１１６に問い合せる。
【００５８】ステップ４０６では、トレーディングサーバ１０２が、冷房および暖房の季節毎の都市群内に位置する都市のそれぞれに対して、適用可能な気温履歴情報を求めるために、天候履歴データベース１０８にも問い合せる（か、または商業サービス、政府機関など、他の何らかのソースから情報を得る）。そのような天候の履歴は、一実施形態において少なくとも５年間さかのぼる。
【００５９】本発明の一実施形態では、トレーディングシステム１００の動作（すなわち後述のステップ４０６およびステップ４１０）中に、暖房および冷房の季節毎の都市群に含まれる個々の都市に対する天候データ（例えば毎日の平均気温）を等しく考慮するか、または人口、認識（例えば、ニューヨークに対する天候データを、ＮＹＭＥＸの所在地なので群内の他の都市よりはるかに重く重み付けすること）などによって重み付けすることができる。
【００６０】ステップ４０６の完了後、フローチャート４００は、ステップ４０８および４１２の両方に進むことができる。
【００６１】ステップ４０８では、第１回帰分析が実行される。本発明の一実施形態では、直線回帰が使用される。当業者には理解されるように、多変量モデル化手法の一例である直線回帰は、単一の連続的従属変数の値を予測するためにいくつか変数を使用するときに有用である。一般に回帰は、各予測変数に対する正確な係数を生成し、従属変数の変動の何割が個々の各予測変数およびボラティリティ（標準偏差）の尺度によって一意に説明されるかを示す。これにより予測モデルを構築することが可能になる。
【００６２】代替実施形態では、他の非直線回帰分析（例えば曲線回帰、対数線形分析）を用いることができる。これらの分析手法は、当業者にはよく知られ、例えばDavid G．Kleinbaum等のApplied Regression Analysis and Other Multivariable Methods、Duxbury Press(３rd．ed．１９９８)、ISBN0534209106(USA)に詳細に記載されている。
【００６３】ステップ４０８の回帰は、ＡＧＡの在庫変化の推定値を得るために、天候履歴およびステップ４０６において読み込まれたＡＧＡ在庫データを使用する。数学的には、ステップ４０８を次のように表すことができる。最初に、方程式（１）は標準的な直線の方程式（すなわち１次方程式）である。
【００６４】（１） ｙ＝ｍ1ｘ＋ｂここで、ｍ1は傾き、ｂは直線のｙ軸の切片である。ＡＧＡ在庫データをｙ軸、天候履歴（すなわち気温）データをｘ軸として用いて、ステップ４０８の直線回帰は、このデータ点から直線を作成し、ｍ1を決定する。
【００６５】ステップ４１２では、天然ガス先物価格履歴データベース１０４が読み込まれる。これによりステップ４１４では、３次元（多変量）回帰分析が実行されることになる。ステップ４１４の回帰は、各月の契約の推定値を得るためにガス契約価格履歴データをｙ軸、天候履歴データをｘ軸、ＡＧＡ在庫履歴データをｚ軸として使用する。数学的にはこれを方程式（２）によって表すことができる。
【００６６】（２） ｙ＝ｍ1ｘ1＋ｍ2ｘ2＋ｂここで、ｙは契約の価格、ｍ1はＡＧＡ在庫、ｘ1はＡＧＡ在庫履歴データ、ｘ2は天候履歴データ、ｂはｙ軸の切片である。ステップ４１４は、データ点から直線を生成する。さらにステップ４１４は、推奨ルール（表２参照）を適用する際の処理において使用される価格ボラティリティの尺度（すなわち標準偏差）を生成する。
【００６７】ステップ４１０では、天候予測データベース１０６が読み込まれる。これによりステップ４１６において、予測された終値（すなわち「基準線」）を得るためにステップ４０８および４１４の両方の結果を使用することが可能になる。方程式（２）は、基準線の値（すなわち基準線であるｙについて解くこと）を計算するために使用され、ここでｘ2に将来の天候が代入され、方程式（１）のｙがｘ1になる。
【００６８】ステップ４１８では、実況の取引所データ１１８が読み込まれる。ステップ４２０では、ステップ４２２の推奨行動に到達するために一連の推奨ルール（すなわち条件）が適用される。次いでフローチャート４００は、ステップ４２４によって示されるように終了する。
【００６９】本発明の一実施形態において、ステップ４２０で基準線の値に適用される一連の推奨ルールを以下の表２に要約する。ルールは、「ｉｆ（条件）推奨」の疑似コード表記内に現れている。
【００７０】
【００７１】表２において値ｎ1からｎ5は、本発明の好ましい一実施形態において使用される例である。本質的には、方程式（３）が価格を標準偏差に変換する。したがって、ｎが基準線から離れれば離れるほど、推奨信号は強くなる。ｎ1からｎ5の値は、トレーディング機関の観測結果および価格分析に使用される予測モデルの具体的実施方法に基づき、主観的に変えることができる。当業者には明らかなように、最良の推奨をもたらすｎ1からｎ5の値を決定するために、天候と相関する天然ガス価格の履歴の様々な分析を用いることができる。
【００７２】本発明の一実施形態では、表２から明らかなように、トレーディングシステム１００のユーザには６つの推奨行動から１つが与えられる。これらの推奨を以下の表３に要約する。
【００７３】
【００７４】図５を参照すると、本発明の一実施形態によるトレーディングシステム１００の動作を表すフローチャート４００が制御フローの書式で示されている。すなわち図５は、当業者に理解されるとおり、本発明の一実施形態によるフローチャート４００の動作中に、システム１００の構成要素がどのように相互作用するかを示す。
【００７５】（ＩＶ．グラフィカルユーザインタフェース）本発明の一実施形態において、トレーディングサーバ１０２は、複数のワークステーション１１０を使用するインハウストレーダなどのユーザが、フローチャート４００に述べるようにインプットを入力し、アウトプットを受け取るためのＧＵＩ（図５に示す）を提供する。さらにウェブサーバ１１０とともに、トレーディングサーバ１０２は、フローチャート４００に述べるようにインプットを入力し、アウトプットを受け取るためのＧＵＩを、ワークステーション１１４上の複数の外部ユーザにも提供する。
【００７６】ＧＵＩ画面５００を代表的数値とともに図６R>６に示す。ＧＵＩ画面５００は、その特定月の契約が満了するまでの日数をユーザに示した「ｄａｙｓ ｌｅｆｔ」とラベルを付けられた列５０１を含む。画面５００は、ＧＵＩ画面中の特定行が情報を含む契約の月および年を示す列５０２もまた含む。列５０３は、そのような契約が取引される規制された取引所（例えばＮＹＭＥＸ）から入手可能で実況データフィード１１８から得られる現在のガス契約価格を含む。列５０４は、各契約に対する過去の価格（例えば昨日の終値）からの価格変化を含む。
【００７７】ＧＵＩ画面５００は、契約価格のインプライドボラティリティを示す列５０５もまた含む。これは、例えばＢｌａｃｋ−Ｓｃｈｏｌｅｓオプションプライシングモデルを用いて計算される。当業者によく知られているとおり、確率計算に基づくＢｌａｃｋ−Ｓｃｈｏｌｅｓオプションプライシングモデルは、最も影響力があり広く用いられているオプションプライシングモデルであって、Neil A．Chrissの The Black−Scholes and Beyond Interactive Toolkit： A Step−by−Step Guide to In−depth Option Pricing Models、McGraw−Hill(1997)、ISBN：078631026X(USA)などの一般に入手可能な様々な文書に詳細に記載されている。
【００７８】ＧＵＩ画面５００は、ユーザに現在の（すなわち当日の）日付を示す表示５０６もまた含む。列５０７は、各契約に対して、上記に説明し表３に詳述した、トレーディングシステム１００が出力する６つの推奨のうち１つを示す。列５０８は、列５０７の推奨とともに見るとき、推奨にしたがってユーザが行動すべき各月の契約数を示す。これは、図４を参照して上述したステップ４０４においてユーザが入力した希望する契約数を用いてトレーディングシステム１００により計算される。
【００７９】ＧＵＩ画面５００は、列５０７の推奨がオプション契約（すなわちコールまたはプット）に関連する場合にその契約に対するプレミアムを表示する列５０９もまた含む。当業者に理解されるとおり、プレミアムは、取引所（例えばＮＹＭＥＸ）のトレーディングフロア上で公開の競り取引で買い手および売り手によって競争により決定される、オプションを得るために買い手が売り手に支払う前金の返還不能金額である。
【００８０】ＧＵＩ画面５００は、図４を参照して上述したステップ４０４において入力された、ユーザが希望する各契約数を反映する列５１０もまた含む。列５１１は、当日までにユーザが実際の契約をいくつ得たかを反映する。この数は、トレーディングシステム１００のユーザがそれを適切に使用する場合、列５１０に現れる希望する各月の契約数以下のはずである。列５１２、５１４、５１６、５１８は、それぞれユーザが当日までに得た先物、インデックス、コール、プットの契約数である。列５１２、５１４、５１６、５１８に現れている契約数の合計は、列５１１に現れている実際の契約数に等しいはずである。
【００８１】図４、図５に示す制御フローと、したがって図６に示すＧＵＩ画面５００は、単に例示目的で提示されているに過ぎないことが理解されよう。本発明は充分に柔軟かつ構成可能であるので、（複数のワークステーション１１０および／または１１４上の）ユーザは、図に示されている以外の方法でシステム１００により操作することができる。
【００８２】（Ｖ．環境）本発明（すなわち天然ガストレーディングシステム１００またはその任意の部分）は、ハードウェア、ソフトウェア、またはそれらの組合わせを用いて実施することができ、１つまたは複数のコンピュータシステム、または他の処理システムで実施することができる。実際、一実施形態において本発明は、本明細書に記載の機能を実行することのできる、１つまたは複数のコンピュータシステムを対象とする。コンピュータシステム６００の例を図７に示す。コンピュータシステム６００は、プロセッサ６０４などの１つまたは複数のプロセッサを含む。プロセッサ６０４は、通信インフラストラクチャ６０６（例えば通信バス、クロスオーバーバー、またはネットワーク）に接続される。この例示的コンピュータシステムに関し、様々なソフトウェア実施形態が述べられている。本明細書を読んだ後は、他のコンピュータシステムおよび／またはコンピュータ構成を用いて本発明をどのように実施するかが当業者には明らかであろう。
【００８３】コンピュータシステム６００はグラフィクス、テキスト、および通信インフラストラクチャ６０６からの（または図に示されていないフレームバッファからの）他のデータを転送する表示インタフェース６０２を含むことができる。
【００８４】コンピュータシステム６００は、好ましくはランダムアクセスメモリ（ＲＡＭ）の主記憶６０８もまた含み、２次記憶６１０もまた含むことができる。２次記憶６１０は、例えば、ハードディスクドライブ６１２および／またはフロッピー（登録商標）ディスクドライブ、磁気テープドライブ、光ディスクドライブなどの取り外し可能な記憶ドライブ６１４を含むことができる。取り外し可能記憶ドライブ６１４は、よく知られている方法で、取外し可能記憶ユニット６１８に読み書きする。フロッピーディスク、磁気テープ、光ディスクなどの取外し可能記憶ユニット６１８は、取外し可能記憶ドライブ６１４によって読み書きされる。理解されているように、取外し可能記憶ユニット６１８は、中にコンピュータソフトウェアおよび／またはデータを格納しているコンピュータ使用可能記憶媒体を含む。
【００８５】代替実施形態において、２次記憶６１０は、コンピュータプログラムまたは他の命令を、コンピュータシステム６００内にロードできるようにする他の同様の手段を含むことができる。そのような手段は、例えば、取外し可能記憶ユニット６２２およびインタフェース６２０を含むことができる。そのような例は、プログラムカートリッジおよび（ビデオゲームデバイスに見られるような）カートリッジインタフェース、（ＥＰＲＯＭまたはＰＲＯＭなどの）取外し可能記憶チップおよびに関連ソケット、ならびに他の取り外し可能記憶ユニット６２２およびソフトウェア／データを取外し可能記憶ユニット６２２からコンピュータシステム６００に転送することを可能にするインタフェース６２０を含むことができる。
【００８６】コンピュータシステム６００は、通信インタフェース６２４もまた含むことができる。通信インタフェース６２４は、ソフトウェアおよびデータをコンピュータシステム６００と外部デバイスとの間で転送することを可能とする。通信インタフェース６２４の例としては、モデム、（イーサネット（登録商標）カードなどの）ネットワークインタフェース、通信ポート、ＰＣＭＣＩＡスロットおよびカード等が含まれる。通信インタフェース６２４を介して転送されるソフトウェアおよびデータは、信号６２８の形態をしており、この信号は通信インタフェース６２４が受信することができる電子、電磁気、光またはほかの信号である。これらの信号６２８は、通信パス（すなわちチャネル）６２６を介して通信インタフェース６２４に与えられる。このチャネル６２６は、信号６２８を搬送し、電線またはケーブル、光ファイバ、電話回線、携帯電話接続、ＲＦ接続および他の通信チャネルを用いて実施することができる。
【００８７】本文書において「コンピュータプログラム媒体」および「コンピュータ使用可能媒体」という用語は、取外し可能記憶ドライブ６１４、ハードディスクドライブ６１２にインストールされたハードディスク、および信号６２８などの媒体を一般に指すために用いられる。これらのコンピュータプログラム製品は、コンピュータシステム６００にソフトウェアを提供する手段である。本発明は、そのようなコンピュータプログラム製品を対象にする。
【００８８】コンピュータプログラム（コンピュータ制御ロジックとも呼ぶ）は主記憶６０８および／または２次記憶６１０内に格納される。コンピュータプログラムは、通信インタフェース６２４を介して受信することもできる。そのようなコンピュータプログラムは、実効することにより、コンピュータシステム２００に、本命最初に記載の本発明の機能を実現させることができる。とりわけ、このコンピュータプログラムは、実効することにより、プロセッサ６０４に、本発明の特徴を機能を実現させることができる。したがって、そのようなコンピュータプログラムは、コンピュータシステム６００のコントローラに相当する。
【００８９】ソフトウェアを用いて本発明を実施する一実施形態においては、このソフトウェアは、コンピュータプログラム製品内に格納し、取外し可能記憶ドライブ６１４、ハードドライブ６１２または通信インタフェース６２４を用いてコンピュータシステム６００にロードすることが考えられる。プロセッサ６０４によって実行される制御ロジック（ソフトウェア）は、プロセッサ６０４に、本明細書に記載したような本発明の機能を実現させる。
【００９０】他の実施形態において、本発明は、例えば特定用途向けＩＣ（ＡＳＩＣｓ）などのハードウェアコンポーネントを用いて、主にハードウェア内で実施される。本明細書に述べた機能を実現するためのハードウェア状態のマシンの実施は、当業者には明らかであろう。
【００９１】さらに他の実施形態において、本発明は、ハードウェアおよびソフトウェアの両方の組合わせを用いて実施される。
【００９２】（ＶＩ．結論）本発明の様々な実施形態を述べて来たが、これらは限定ではなく、例示として提示されたことが理解されよう。本発明の精神および範囲から逸脱することなく、形態および詳細において様々な変更をその中に加えられることが、当業者には明らかであろう。これは、後に開発される可能性のある関連技術中の手法および用語に照らして考えると特に正しい。したがって本発明は、上述の例示的実施形態のいずれによっても限定されるべきではなく、以下の請求の範囲およびその等価物にしたがってのみ定義されるべきである。
【図面の簡単な説明】
【図１】本発明の一実施形態のシステム構成を表すブロック図である。
【図２】一実施形態において本発明により用いられる天候履歴データベースを示す図である。
【図３】一実施形態において、本発明により用いられる天候予測データベースを示す図である。
【図４】一実施形態において、本発明の動作を表すフローチャートである。
【図５】一実施形態において、本発明の動作を表すフローチャートである。
【図６】本発明のトレーディングシステムのための例示的グラフィカルユーザインタフェース画面を示す図である。
【図７】本発明を実施するのに有用な例示的コンピュータシステムのブロック図である。
【図８】本発明により用いられるガスデータベース例を示す図である。
【図９】本発明により用いられるガスデータベース例を示す図である。
【符号の説明】
１０１ ＬＡＮ
１０２ トレーディングサーバ
１０３ インターネット
１０４ 天然ガス先物価格履歴ＤＢ
１０６ 天候予測ＤＢ
１０８ 天候履歴ＤＢ
１１０ ウェブサーバ
１１０ａ、１１０ｎ インハウストレーダ
１１２ ファイアウォール
１１４ａ、１１４ｎ 外部ユーザ
１１６ ＡＧＡ ＤＢ
１１８ 実況の取引所データフィード
１２０ 管理ｗ／ｓ
【特許請求の範囲】
【請求項１】 天候に基づく測定基準を用いて天然ガス先物およびオプション契約を評価する方法であって、（１）ある期間に希望する月毎のガス契約数を示す入力をユーザから受信するステップと、（２）少なくとも１群の都市に対する前記期間中の天候履歴情報を受信するステップと、（３）前記１群の都市に対する前記期間中の将来の天候情報を受信するステップと、（４）前記１群の都市に対する前記期間中の天然ガスの在庫履歴情報を受信するステップと、（５）前記期間中のガス先物契約価格の履歴情報を受信するステップと、（６）前記期間中の月毎のガス契約それぞれに対する予測基準線値を得るために、前記受信した天候履歴、将来の天候、天然ガスの在庫履歴、およびガス先物契約価格履歴データを用いて一連の回帰分析を適用するステップと、（７）前記期間中の月毎のガス契約それぞれに対する時価を示す実際の取引所データを受信するステップと、（８）前記受信した実際の取引所データを用いて前記基準線値に一連の推奨ルールを適用するステップと、（９）前記ユーザにより入力された希望契約数を反映した、前記期間中の月毎のガス契約それぞれに対する推奨を前記ユーザに提供するステップとを備えたことを特徴とする評価方法。
【請求項２】 請求項１に記載の評価方法において、ステップ（６）において適用された前記一連の回帰分析は、（ａ）前記天候履歴情報と前記天然ガスの在庫履歴情報との直線回帰を実行するステップと、（ｂ）前記ガス先物契約価格の履歴情報、前記天候履歴情報および前記天然ガスの在庫履歴情報の多変量回帰を実行するステップとを備えたことを特徴とする評価方法。
【請求項３】 請求項１に記載の評価方法において、ステップ（９）において提供された前記一連の推奨は、（ｉ）強い買い（ｉｉ）買い（ｉｉｉ）コールを買い（ｉｖ）プットを引受け（ｖ）売り（ｖｉ）強い売りのいずれかのうち、少なくとも１つを含むことを特徴とする評価方法。
【請求項４】 天候に基づく測定基準を用いて天然ガス先物およびオプション契約を評価するシステムであって、少なくとも１群の都市に対する天候履歴情報を格納する天候履歴データベースと、前記１群の都市に対する将来の天候情報を格納する天候予測データベースと、少なくとも前記１群の都市に対する天然ガスの在庫履歴情報を格納する在庫データベースと、天然ガス先物価格の履歴情報を格納する価格データベースと、ガス先物およびオプション契約価格に影響を与える入力をユーザが指定することを可能にする少なくとも１つのワークステーションと、前記ワークステーションに応答し、前記ユーザからの前記指定された入力を用いてガス先物およびオプション契約を評価するプライシングモデルを適用する前記天候履歴データベース、前記天候予測データベース、前記在庫データベース、および前記価格データベースに接続された、少なくとも１つのトレーディングサーバとを備え、これらにより、ガス先物およびオプション契約を取引する際に買い／ヘッジ決定に達する際の支援を前記ユーザに提供することを特徴とする評価システム。
【請求項５】 天候に基づく測定基準を用いて天然ガス先物およびオプション契約の評価を実行するアプリケーションプログラムをコンピュータ上で実行するためのコンピュータ読み取り可能プログラムコード手段を組み込んだコンピュータ使用可能媒体を備えたコンピュータプログラム製品であって、前記コンピュータ読み取り可能プログラムコード手段は、ある期間に希望する月毎のガス契約数を示す入力をコンピュータにユーザから受信させるための第１のコンピュータ読み取り可能プログラムコード手段と、前記期間中の少なくとも１群の都市に対する天候履歴情報をコンピュータに受信させるための第２のコンピュータ読み取り可能プログラムコード手段と、前記期間中の前記１群の都市に対する将来の天候情報をコンピュータに受信させるための第３のコンピュータ読み取り可能プログラムコード手段と、前記期間中の前記１群の都市に対する天然ガスの在庫履歴情報をコンピュータに受信させるための第４のコンピュータ読み取り可能プログラムコード手段と、前記期間に対するガス先物契約価格の履歴情報をコンピュータに受信させるための第５のコンピュータ読み取り可能プログラムコード手段と、前記期間中の月毎のガス契約それぞれに対する予測基準線値を得るために、前記受信した天候履歴、将来の天候、天然ガスの在庫履歴、およびガス先物契約価格の履歴データを用いて一連の回帰分析をコンピュータに適用させるための第６のコンピュータ読み取り可能プログラムコード手段と、前記期間中の月毎のガス契約それぞれに対する時価を示す実際の取引所データをコンピュータに受信させるための第７のコンピュータ読み取り可能プログラムコード手段と、前記受信した実際の取引所データを用いて、コンピュータに前記基準線値に一連の推奨ルールを適用させるための第８のコンピュータ読み取り可能プログラムコード手段と、コンピュータに、前記ユーザにより入力された希望する契約数を反映した、前記期間中の月毎のガス契約それぞれに対する推奨を、前記ユーザに提供させるための第９のコンピュータ読み取り可能プログラムコード手段とを備えたことを特徴とするコンピュータプログラム製品。
【請求項６】 請求項５に記載のコンピュータプログラム製品において、前記第６のコンピュータ読み取り可能プログラムコード手段は、前記天候履歴情報と前記天然ガスの在庫履歴情報との直線回帰をコンピュータに実行させるための第１０のコンピュータ読み取り可能プログラムコード手段と、前記ガス先物契約価格の履歴情報、前記天候履歴情報、および前記天然ガスの在庫履歴情報の多変量回帰をコンピュータに実行させるための第１１のコンピュータ読み取り可能プログラムコード手段とを備えたことを特徴とするコンピュータプログラム製品。
【請求項１】 天候に基づく測定基準を用いて天然ガス先物およびオプション契約を評価する方法であって、（１）ある期間に希望する月毎のガス契約数を示す入力をユーザから受信するステップと、（２）少なくとも１群の都市に対する前記期間中の天候履歴情報を受信するステップと、（３）前記１群の都市に対する前記期間中の将来の天候情報を受信するステップと、（４）前記１群の都市に対する前記期間中の天然ガスの在庫履歴情報を受信するステップと、（５）前記期間中のガス先物契約価格の履歴情報を受信するステップと、（６）前記期間中の月毎のガス契約それぞれに対する予測基準線値を得るために、前記受信した天候履歴、将来の天候、天然ガスの在庫履歴、およびガス先物契約価格履歴データを用いて一連の回帰分析を適用するステップと、（７）前記期間中の月毎のガス契約それぞれに対する時価を示す実際の取引所データを受信するステップと、（８）前記受信した実際の取引所データを用いて前記基準線値に一連の推奨ルールを適用するステップと、（９）前記ユーザにより入力された希望契約数を反映した、前記期間中の月毎のガス契約それぞれに対する推奨を前記ユーザに提供するステップとを備えたことを特徴とする評価方法。
【請求項２】 請求項１に記載の評価方法において、ステップ（６）において適用された前記一連の回帰分析は、（ａ）前記天候履歴情報と前記天然ガスの在庫履歴情報との直線回帰を実行するステップと、（ｂ）前記ガス先物契約価格の履歴情報、前記天候履歴情報および前記天然ガスの在庫履歴情報の多変量回帰を実行するステップとを備えたことを特徴とする評価方法。
【請求項３】 請求項１に記載の評価方法において、ステップ（９）において提供された前記一連の推奨は、（ｉ）強い買い（ｉｉ）買い（ｉｉｉ）コールを買い（ｉｖ）プットを引受け（ｖ）売り（ｖｉ）強い売りのいずれかのうち、少なくとも１つを含むことを特徴とする評価方法。
【請求項４】 天候に基づく測定基準を用いて天然ガス先物およびオプション契約を評価するシステムであって、少なくとも１群の都市に対する天候履歴情報を格納する天候履歴データベースと、前記１群の都市に対する将来の天候情報を格納する天候予測データベースと、少なくとも前記１群の都市に対する天然ガスの在庫履歴情報を格納する在庫データベースと、天然ガス先物価格の履歴情報を格納する価格データベースと、ガス先物およびオプション契約価格に影響を与える入力をユーザが指定することを可能にする少なくとも１つのワークステーションと、前記ワークステーションに応答し、前記ユーザからの前記指定された入力を用いてガス先物およびオプション契約を評価するプライシングモデルを適用する前記天候履歴データベース、前記天候予測データベース、前記在庫データベース、および前記価格データベースに接続された、少なくとも１つのトレーディングサーバとを備え、これらにより、ガス先物およびオプション契約を取引する際に買い／ヘッジ決定に達する際の支援を前記ユーザに提供することを特徴とする評価システム。
【請求項５】 天候に基づく測定基準を用いて天然ガス先物およびオプション契約の評価を実行するアプリケーションプログラムをコンピュータ上で実行するためのコンピュータ読み取り可能プログラムコード手段を組み込んだコンピュータ使用可能媒体を備えたコンピュータプログラム製品であって、前記コンピュータ読み取り可能プログラムコード手段は、ある期間に希望する月毎のガス契約数を示す入力をコンピュータにユーザから受信させるための第１のコンピュータ読み取り可能プログラムコード手段と、前記期間中の少なくとも１群の都市に対する天候履歴情報をコンピュータに受信させるための第２のコンピュータ読み取り可能プログラムコード手段と、前記期間中の前記１群の都市に対する将来の天候情報をコンピュータに受信させるための第３のコンピュータ読み取り可能プログラムコード手段と、前記期間中の前記１群の都市に対する天然ガスの在庫履歴情報をコンピュータに受信させるための第４のコンピュータ読み取り可能プログラムコード手段と、前記期間に対するガス先物契約価格の履歴情報をコンピュータに受信させるための第５のコンピュータ読み取り可能プログラムコード手段と、前記期間中の月毎のガス契約それぞれに対する予測基準線値を得るために、前記受信した天候履歴、将来の天候、天然ガスの在庫履歴、およびガス先物契約価格の履歴データを用いて一連の回帰分析をコンピュータに適用させるための第６のコンピュータ読み取り可能プログラムコード手段と、前記期間中の月毎のガス契約それぞれに対する時価を示す実際の取引所データをコンピュータに受信させるための第７のコンピュータ読み取り可能プログラムコード手段と、前記受信した実際の取引所データを用いて、コンピュータに前記基準線値に一連の推奨ルールを適用させるための第８のコンピュータ読み取り可能プログラムコード手段と、コンピュータに、前記ユーザにより入力された希望する契約数を反映した、前記期間中の月毎のガス契約それぞれに対する推奨を、前記ユーザに提供させるための第９のコンピュータ読み取り可能プログラムコード手段とを備えたことを特徴とするコンピュータプログラム製品。
【請求項６】 請求項５に記載のコンピュータプログラム製品において、前記第６のコンピュータ読み取り可能プログラムコード手段は、前記天候履歴情報と前記天然ガスの在庫履歴情報との直線回帰をコンピュータに実行させるための第１０のコンピュータ読み取り可能プログラムコード手段と、前記ガス先物契約価格の履歴情報、前記天候履歴情報、および前記天然ガスの在庫履歴情報の多変量回帰をコンピュータに実行させるための第１１のコンピュータ読み取り可能プログラムコード手段とを備えたことを特徴とするコンピュータプログラム製品。
【図１】
【図２】
【図３】
【図４】
【図５】
【図６】
【図７】
【図８】
【図９】
【図２】
【図３】
【図４】
【図５】
【図６】
【図７】
【図８】
【図９】
【公開番号】特開２００２−６３３４７（Ｐ２００２−６３３４７Ａ）
【公開日】平成１４年２月２８日（２００２．２．２８）
【国際特許分類】
【外国語出願】有
【出願番号】特願２０００−３２１７４５（Ｐ２０００−３２１７４５）
【出願日】平成１２年１０月２０日（２０００．１０．２０）
【出願人】（５００４８９５８７）
【氏名又は名称原語表記】Ｐａｕｌ Ｍ． ＣＯＲＢＹ
【住所又は居所原語表記】２ Ｒｅｅｖｅｓ Ｗａｙ Ｍａｌｖｅｒｎ， Ｐｅｎｎｓｙｌｖａｎｉａ １９３５５ Ｕ．Ｓ．Ａ．
【出願人】（５００４８９５９８）
【氏名又は名称原語表記】Ｒｏｂｅｒｔｏ Ｃ． ＭＡＣＨＡＤＯ， Ｊｒ．
【住所又は居所原語表記】１１ Ｂａｌｌｙ Ｍｅａｄ Ｄｒ． Ｗｉｌｍｉｎｇｔｏｎ， Ｄｅｌａｗａｒｅ １９８１０ Ｕ．Ｓ．Ａ．
【出願人】（５００４８９６０２）
【氏名又は名称原語表記】Ｂｒｕｃｅ Ａ． ＦＲＥＣＨ
【住所又は居所原語表記】２０５ Ｅａｓｔ Ｔｏｗｎｓｈｉｐ Ｌｉｎｅ Ｅｘｔｏｎ， Ｐｅｎｎｓｙｌｖａｎｉａ １９３４１ Ｕ．Ｓ．Ａ．
【Ｆターム（参考）】
【公開日】平成１４年２月２８日（２００２．２．２８）
【国際特許分類】
【出願番号】特願２０００−３２１７４５（Ｐ２０００−３２１７４５）
【出願日】平成１２年１０月２０日（２０００．１０．２０）
【出願人】（５００４８９５８７）
【氏名又は名称原語表記】Ｐａｕｌ Ｍ． ＣＯＲＢＹ
【住所又は居所原語表記】２ Ｒｅｅｖｅｓ Ｗａｙ Ｍａｌｖｅｒｎ， Ｐｅｎｎｓｙｌｖａｎｉａ １９３５５ Ｕ．Ｓ．Ａ．
【出願人】（５００４８９５９８）
【氏名又は名称原語表記】Ｒｏｂｅｒｔｏ Ｃ． ＭＡＣＨＡＤＯ， Ｊｒ．
【住所又は居所原語表記】１１ Ｂａｌｌｙ Ｍｅａｄ Ｄｒ． Ｗｉｌｍｉｎｇｔｏｎ， Ｄｅｌａｗａｒｅ １９８１０ Ｕ．Ｓ．Ａ．
【出願人】（５００４８９６０２）
【氏名又は名称原語表記】Ｂｒｕｃｅ Ａ． ＦＲＥＣＨ
【住所又は居所原語表記】２０５ Ｅａｓｔ Ｔｏｗｎｓｈｉｐ Ｌｉｎｅ Ｅｘｔｏｎ， Ｐｅｎｎｓｙｌｖａｎｉａ １９３４１ Ｕ．Ｓ．Ａ．
【Ｆターム（参考）】
[ Back to top ]